Tobacco Documents Online

Pictured on the cover is a night view of the main entrance to ihe Phi)ip Morris Operations Center, Richmond, Virginla. Tapestries lining the lobby walls can be seen through the glass doors. Above, Joseph F. Cullman 3rd, chairman of the board and chief executive officer, and Johnny ("Call for Philip Morris") Roventini welcomed employees and their families at dedication ceremonies for the Operations Center, held on October 12, 1974. Mr. Culiman dedicated the Center to all Philip Morris employees. Philip Morris Incorporated, 100 Park Avenue, New York, N.Y. 10017. Transfer Agents: Morgan GuarantyTrust Company of New York, 30 West Broadway, New York, N,Y. 10015; United Virginia Bank, Box 6E, Richmond, Va. 23214. Annual Meeting: April 30, 1975, 3601Commerce Road, Richmond, Va. Financial Highlights: 1 Review of the Year: 2 Philip Morris U.S.A.: 14 Philip Morris International: 16 Miller Brewing Company: 18 Philip Morris Industrial: 20 Mission Viejo Company: 21 Financial Review: 22 Management's Discussion and Analysis of the Summary of Operations: 24 Directors and Officers: 40

Philip Morris Incorporated Annual Report 1974 Financial Highlights 1974 Net Earnings ............ ............. ........ .............. .._........ 175,516 Earnings Per Common Share: Primary ..................................................::...... $3.15 Fully Diluted ................................................. :. 3.07 1973 1972 1971 1970 (dollar amounts except per-share amounts expressed in thousands) $2,602,498 $2,131,224 $1,852,495 $1,509,540 148,632 124,466 101,498 77,498 $2.71 $2.34 $2.01 $1.68 2.61 2.18 1.82 1.43 Dividends Declared Per Common Share ............ _ .775 .674 .631 .605 .525 Percent Increase Over Prior Year: Operating Revenues ........................................ 15.7% 22.1% 15.0% Net Earnings ...... ................... .............. :............ .. 18.1% 19.4% 22.6% Earnings Per Common Share: Primary .......... ........ ..................................... :....- 16.2% 15.8% 16.4% Fully Diluted .....................:............................. _ . 17.6% 19.7% 19.8% Operating Companies Revenues: Philip MorrisU.S.A . ...................................... ._ . $1,502,267 $1,303,629 $1,164,550 Philip Morris International ............................... 887,077 822,907 623,699 Miller Brewing Company (A) ........................ 403,551 275,860 211,262 Philip Morris Industrial .................. .......... ........ _ 155,390 132,126 113,136 Mission Viejo Company (A) ............... ........... - 62,676 67,976 18,577 Consolidated Operating Revenues (A) .... $3,010,961 $2,602,498 $2,131,224 22.7% 32.1% 31.0% 32.8% 19.6% 30.2% 27.3% 19.2% $1,035,178 $ 920,323 517,670 424,800 204,134 78,542 95,513 85,875 $1,852,495 $1,509,540 Operating Companies Income: Philip Morris U.S.A . ........................................ .. $ 286,225 $ 227,282 $ 194,072 $ 166,734 $ 138,051 Philip Morris International .............................. - 94,017 92,150 84,095 66,968 54,167 Miller Brewing Company (B) ........................ . 6,291 (2,371) 228 1,300 4,913 Philip Morris Industrial ..................................... 12,280 8,300 7,735 6,135 6,049 Mission Viejo Company (B) .......................... ... 4,772 4,122 1,331 - - Consolidated Operating Income (B) ........ $ 403,585 $ 329,483 $ 287,461 $ 241,137 $ 203,180 (A) Consolidated operating revenues include operating revenues of the company and all wholly-owned subsidiaries (Miller Brewing Company since August 1,1970, and Mission Viejo Company since September 30, 1972). Operating revenues of Miller Brewing Company for the entire year 1970 were $198,479,000, and operating revenues of Mission Viejo Company for the entire year 1972 were $60,824,000. (B) Consolidated operating income includes the operating income of the company and all wholly-owned subsidiaries (Miller Brewing Company since August 1, 1970, and Mission Viejo Company since September 30, 1972), and the company's equity in the net earnings of unconsolidated subsidiaries (Miller Brewing Company from January 1, 1970 through July 31, 1970). Operating income of Miller Brewing Company for the entire year 1970 was $11,409,000, and operating income of Mission Viejo Company for the entire year 1972 was $5,714,000. Corporate expenses, interest, and items which are not directly attributable to the operating companies are not allocated to them. In the opinion of management, any allocation thereof would be arbitrary and would diminish the accuracy of measurement of their performances. Total Philip Morris tobacco product sales, both within and without the United States, accounted for 77% of consolidated operating revenues in 1974, 79% in 1973, 80% in 1972 and 1971, and 85% in 1970, and 94% of consolidated operating income in 1974, 97% in 1973 and 1972, 101 % in 1971, and 100% in 1970. Sales of beer by Miller Brewing Company accounted for 13% of consolidated operating revenues in 1974, 11 % in 1973, 10% in 1972, 11 % in 1971, and 5% in 1970, and 2% of consolidated operating income in 1974, (1 %) in 1973, 0% in 1972, 1% in 1971, and 2% in 1970. No other class of similar products accounted for as much as 10% of consolidated operating revenues or operating income in any year. ~ O ~ O 3 % 1

Review of the Year We are pleased to report that 1974 was the 21 st consecutive year our company established new records in operating revenues, profits, and earnings per share. Consolidated operating revenues reached $3.0 billion, up 15.7%. Net income was $175.5 million, a gain of 18.1 % over 1973. Fully diluted earnings per share reached $3,07 for an increase of 17.6%. The 1974 results were gratifying in light of the unstable economic, social, and political conditions that prevailed throughout the world. Philip Morris continued to experience strong worldwide demand for its cigarettes as well as significantvolume increases in our Miller Brewing operations. The combined cigarette sales of our company increased to more than 7% of the world cigarette market, which now totals about 3.7 trillion cigarettes. One of our many growing brands, Marlboro, increased its lead as the world's largest- selling cigarette, although it accounted for less than half of our worldwide unit sales. In the U. S. cigarette market, our four major brands continued to show good growth, and Marlboro strengthened its position as the second largest brand. 1974 was the fifth consecutive year in which the U.S. cigarette industry increased unit sales. Total industry volume was approximately 592 billion units, up 2.6% over 1973. Philip Morris's unit sales increased 8.4% last year. In addition to being the fastest-growing cigarette company in the U.S., Philip Morris ranks as the largest and fastest-growing U.S.-based company operating in the worldwide cigarette market. Similarly, Miller Brewing Company in 1974 registered the largest percentage gains in revenues and barrel sales of any major U.S. brewer. Miller's barrel sales increased 31.0% compared with the industry rate of growth of about 5%. Over the last five years, our consolidated operating revenues increased at an average compounded rate of 21.4%. During this period, net income increased at an average annual rate of 24.6%, and fully diluted earnings per share rose 20.7% per year. The increased demand for our cigarettes and beer, our expectations of further growth in both areas, plus the need for greater manufacturing efficiencies, have required continuing a large capital expansion program. Capital expenditures in 1974 amounted to $215.8 million. In 1974, costs of tobacco leaf, paper and packaging, cans, bottles, and agricultural commodities used in brewing all increased significantly. However, we were able to obtain the necessary quality and quantity of materials to meet the growing demand for our products. We are fortunate that the two principal products of our company are cigarettes and beer-relatively low-cost consumer products which provide pleasure, with consumption historically resistant to unsettled economic conditions. As a direct result of this demand situation, Philip Morris has been able to provide steady employment for 38,000 people in the U,S. and around the world. In April, 1974, stockholders of Philip Morris approved a two-for-one common stock split. The annual dividend rate on the common stock was increased from 700 to 800 per share. This was the seventh consecutive year dividends were increased, and 1974 marked the 47th consecutive year that Philip Morris has paid dividends on its common stock. / Philip Morris U.S.A. The continued growth of each of our four major brands-Marlboro, Benson & Hedges 100's, Virginia Slims, and Parliament-enabled our largest operating company to expand its U.S. sales to a record total of 133 billion cigarettes. Operating revenues increased 15.2%; operating income increased 25.9%. Philip Morris U.S.A. maintained its position as the fastest-growing U.S. cigarette manufacturer as our share of the U.S. market rose to 22.5%, up from 21.3% in 1973. Marlboro unit sales were up 9.3%, and its share of the U.S. cigarette market rose from 13.7% in 1973 to 14.6% in 1974. Philip Morris is the leader in the large and growing 100mm segment of the U.S. cigarette market, and Benson & Hedges 100's, the leading 100mm brand, posted an increase of 10.3% in volume. Virginia Slims, another 100mm brand, recorded the largest percentage increase of our four major brands. Marlboro 100's and Parliament 100's also achieved strong unit sales gains. Benson & Hedges 100's Menthol and Virginia Slims Menthol together accounted for 23.4% of the sales in the growing 100mm menthol segment of the U. S. cigarette market. Parliament 100's accounted for more than 26% of total Parliament sales. Much new product activity by Philip Morris U.S.A. has involved the extension of established brands into new variations. In the case of Marlboro, unit sales of line extensions-Marlboro 100's, Marlboro Lights, and Marlboro Menthol-together increased 24.5% in 1974 and accounted for almost 20% of total Marlboro volume in the U. S. Marlboro Lights showed significant growth in 1974. Among low-delivery (high-filtration) brands, Philip Morris is soundly positioned with Marlboro Lights, Parliament, and Benson & Hedges Multifilter. During 1974, we began to realize some of the technological potentials inherent in the design of our new Richmond Operations Center. At year end, this facility was producing at the rate of more than 200 million cigarettes per day-lessthan 40% of its capacitywhen completely equipped in 1977. The timing of this facility has been fortunate for Philip Morris because buildings were completed ahead of schedule, on budget, and before the recent sharp rise in construction costs. For the first time in more than two decades, we have ample space to expand capacity to meet the growing demand for our cigarettes. . The American Safety Razor Division again contributed to corporate profits. Its best-known products are the Flicker ladies' shaver and Personna razors and blades. N cn 0 0 0 N ~ co ir c 2 ir ir P fr u b c 2

Philip Morris International. Our second-largest operating company continued to grow in unit sales, operating revenues, and operating income. Philip Morris International's unit volume in 1974 totaled 141 billion units, a gain of 13.5% over 1973 as compared with estimated worldwide unit growth of 4%. Philip Morris accounted for 4.5% of the total cigarette market outside the U. S. Marlboro sales accounted for about one-third of Philip Morris International unit sales. Operating revenues increased 7.8%; operating income increased 2.0%. In many markets last year, sharply increased costs and generally inadequate and delayed price relief were the primary constraints on the profit margins of Philip Morris International. Prices in many countries are government controlled. In the important Australian and Italian markets,we received much delayed and only partial price relief in late 1974. In addition to the problem of price controls, in some trading blocs translation changes between currencies of countries where products are sold and where they are manufactured also adversely affected profit margins.The problems of price controls, currency fluctuations, and inflation are continuing concerns of management. We now sell more than 175 brands in some 160 countries and territories. Our cigarettes are manufactured by 21 affiliates and 15 licensees. The unique features of, and increasing demand for, our cigarettes, plus our extensive international presence, were instrumental in helping Philip Morris maintain its high volume of cigarette exports from the U. S. Marlboro has great vitality and potential in international markets. There is an increasing worldwide trend toward filter and blended cigarettes. We should benefit from this trend with established international brands like Marlboro, plus strong regional and national brands such as Astor in Venezuela, Belvedere and Mark Ten in Canada, Muratti Ambassador in several European markets, Viscount in Australia, Cavander's in India, and K2 in Pakistan. All of our international regions continued to increase unit sales and operating revenues. Philip Morris International brands now have a market share of 10% or more in over 20 countries. Sales of Philip Morris brands in Western Europe increased at five times the overall industry growth rate. To serve the growing European markets, Philip Morris acquired the Reemtsma cigarette factory in Munich, Germany, expanded its factories in West Berlin and Bergen op Zoom, the Netherlands, and began production of Marlboro in a small London factory. A scientific and technical cooperation agreement with the Soviet Union was signed in March, 1974. We have licensing arrangements in Poland and Yugoslavia, where demand for Marlboro continued strong. In Africa, Philip Morris Nigeria Ltd. was profitable in 1974, after experiencing losses in recent years. In the Latin America/Iberia region, we increased market share in most of our important markets. The completion in 1975 of our new manufacturing plant in Brazil together with Companhia de Fumos Santa Cruz acquired in February, 1975, will provide entry to another large market. In Spain, Tabacalera, S.A., became a partner in our Spanish affiliates, which contract-manufacture Tabacalera brands in the Canary Islands. In Mexico, our affiliate, Cigarerra Nacional, S.A., was merged with La"Tabacalera Mexicana, S.A., giving us a minority participation in what is now the second largest cigarette company in that country. A new factory in Ecuador and increased leaf processing capacity at our facility in Guatemala were completed in 1974. In the Asia/Pacific region, Philip Morris (Australia) Ltd. now holds the largest share of the Australian cigarette market. This affiliate's cigarette manufacturing capacity was expanded and leaf storage capacity was doubled in 1974. Lindeman (Holdings) Ltd. increased its sales and share of the Australian wine market. A new winery in Mildura, New South Wales, was completed during 1974. Significant gains in cigarette market shares were recorded in Indonesia and Pakistan, among other markets in this region. Our licensing agreement in Japan for the Marlboro brand was implemented on a broader basis during 1974. In the Philippines, our licensee, La Suerte Cigar and Cigarette Factory, again set unit volume records in this growing market. In Canada, Benson & Hedges (Canada) Ltd. continued to increase cigarette unit sales, This affiliate sold Formosa Spring Brewery and is devoting all of its resources to our growing tobacco business. Last year, Philip Morris again made a positive contribution to the U.S. balance of payments. Our international manufacturing affiliate and licensee arrangements were established because tariff and other barriers precluded U.S. exports to these markets. However, our affiliates and licensees contribute to the rising demand for U.S.-made cigarettes and components and U.S.-grown tobacco, which provides jobs for thousands of American farm and factory workers. In addition to such important benefits within the U.S., our international operations also benefit host countries. All of our.operations, of course, are conducted in conformity with national interests in each country where we operate. Proposals in the U.S. for increased taxation of international earnings, limitations on flows of technology, and imposition of import quotas could restrict these operations, give rise to retaliatory trade barriers, and ultimately have an adverse effect on U.S. employment and the U.S. balance of payments. Miller Brewing Company. In 1974, Miller Brewing again registered the largest percentage gains in unit volume and operating revenues of all brewers in the U.S. Miller recorded a 31.0% gain in 1974-to 9,066,000 barrels-thus exceeding the 28.8% increase in 1973. Now the fifth largest U. S. brewer with a market share of 6.25%, Miller posted an absolute increase in barrel sales greater than all except the largest brewer in the U.S. Miller's operating revenues increased 46.3%, and operating income was $6,291,000-representing an $8,662,000 turnaround from the $2,371,000 operating loss sustained in 1973. Our extensive program to realign Miller, initiated in 1972, is meeting expectations. The company has begun to tV C.n 0 0 0 H ~ ~ ~ 3

achieve economies of large volume production while increasing the utilization of modern, efficient, and competitive equipment. Strict cost reduction programs were also in effect throughout the operations. The momentum of Miller High Life's growth has permitted a proportionate reduction in marketing costs per barrel. The overall growth of the Miller High Life brand has been accelerated through the success of Miller's 7-ounce "pony pack" bottles. Our new Lite brand-a low calorie, low carbohydrate beer-was successful in its test markets last year and will be introduced nationally in 1975. Also during 1975, Miller expects to assume full U.S. distribution of Lowenbrau, the world-renowned German export beer. A significant portion of the corporate capital expansion program is necessary to accommodate Miller's growth and modernize its facilities. A fourth brewery is being built in Fulton, N.Y. (near Syracuse), which will have an annual capacity of 2 million barrels by the end of 1976. The capacity of our Fort Worth brewery is being expanded from 2 million to 5 million barrels, and a new can plant is also under construction there. New high-speed packaging lines were added in 1974 at the Milwaukee brewery, and a new can plant began operation in Milwaukee in early 1975. By year-end 1976, Miller Brewing will have significantly improved its efficiencies while increasing annual capacity to 15 million barrels. Our long-term strategy for Miller Brewing Company is proceeding on schedule: we had a reorganization in 1972; a sales turnaround in 1973; and in 1974 the sales growth continued and we registered a profit turnaround. Philip Morris Industrial. The Paper, Chemical, and Packaging Groups which comprise Philip Morris Industrial all increased their sales and contributed to corporate profits last year. Industrial's operating revenues ihcreased 17.6%, with the largest gains being registered by the Paper Group. Operating income increased 48.0%. To a degree, the growth in income in 1974 reflected special circumstances. Under U.S. government price control guidelines, Philip Morris Industrial did not receive authorization for price increases until October, 1973. Product demand in 1974 was especially strong in paper and packaging operations, and the combination of improved product mix and more realistic prices helped to improve profits. Due to softening in the textile industry, the profit level of the Chemical Group-a prime supplier of textile chemicals- was below the 1973 level, despite higher sales in 1974. Polymer Europe was merged with the German chemical company acquired in 1973 to form Wikolin Polymer Chemie G.m.b.H. A new $2 million urethane plant was added to its facilities in Bremen, West Germany. Philip Morris Industrial concentrates on selected specialty markets where high technology and quality are the primary criteria. This concentration will enable the company to be more flexible in dealing with some of its markets which show evidence of softening-particularly textiles and paper. Mission Viejo Company. Our community development and homebuilding company recorded good sales in its large Orange County, California, planned commurrity. Sales in its other locations-Denver, Fresno, and Phoenix-were lower, reflecting the industry downturn in those markets. Although Mission Viejo Company's operating revenues declined 7.8%, as fewer homes were sold, operating income increased 15.8%. The income gain was especially significant in view of the very serious problems which faced the industry i n 1974. The company's principal location in Southern California remains a strong housing market, and Mission Viejo California is a rapidly growing community which has achieved a population of over 30,000 in just eight years. Sales remain strong because this community continues to offer the homeowner total value-including not only a home but also a thoroughlywell-rounded living environment. Mission Viejo California provides shopping and recreation centers, parks, a county library, and schools-ranging from pre-school through junior college. The future expansion of the California community will be closely linked to the development of Lake Mission Viejo, scheduled for completion in 1976. Mission Viejo Colorado is another growing community being built in Aurora, a suburb of Denver. This project also offers a wide variety of homes in a planned community. The underlying strength of the Mission Viejo Company became evident in 1974-a period when most housing companies were posting losses or experiencing severe downturns. Cigarette Taxes. Legislation increasing state cigarette excise taxes in the U.S. was enacted in only two states, Arizona and Maine, during 1974. Despite the regressive and discriminatory nature of thistype of tax, and despite increased cigarette bootlegging activity, bills proposing cigarette tax increases were introduced in 17 states last year. The fact that most of these bills did not pass indicates that legislators are becoming aware of the disproportionate burden such taxes place on smokers with lower incomes, as well as of the other problems associated with cigarette taxes. Total U.S. cigarette excise tax revenues in 1974 were $5.8 billion (federal $2.4 billion, state $3.3 billion, and municipal $0.1 billion). On a national average, excise taxes accounted for approximately 45% of the retail price of cigarettes. Sales taxes on cigarettes also pose a discriminatory tax burden on smokers. It is also noteworthy that in the U. S., federal excise taxes on beer account for approximately 10% of the retail price. Internationally, the trend toward increases in already sizable cigarette excise tax rates continues in many markets. 4

Such increases, particularly in a period of economic downtrend, can result in a movement toward consumption of lower-priced,lower-taxed brands. The increases prove to be counter-productive to the taxing authorities and detrimental to the industry. Smoking and Health. Philip Morris, in cooperation with other U.S. cigarette manufacturers, continued its support of medical research in relation to smoking and health through additional contributions to the Council for Tobacco Research -U.S.A. In addition, during 1974, three large-scale U.S. programs of fundamental research on cancer and, respiratory disease were in progress with support by Philip Morris and other manufacturers. Proceeding underthe direction of noted scientists, the programs are established at the Harvard Medical School, Washington University School of Medicine (St. Louis), and the University of California at Los Angeles School of Medicine. The industry's commitments to these special projects total approximately $8 million. A new aspect in the controversy over smoking and health has been the attempt by several anti-smoking groups to create concern overthe alleged effects of cigarette smoke on the non-smoker. Examination of the scientific evidence on this subject by a number of impartial experts indicates no valid basis for any claim that normal exposure to cigarette smoke exerts harmful effects on non-smokers. Nevertheless, the anti-smoking forces have had some success in obtaining the enactment of local laws and regulations limiting cigarette smoking in certain public places. During 1974, the Consumer Product Safety Commission, a U.S. federal agency, denied a petition by several anti-smoking advocates that it limit the "tar" delivery of cigarettes. After examination of the law, the Commission issued a decision that it lacked jurisdiction in this field. A suit has been filed in a federal court by the petitioners against the Commission in an attempt to overturn this decision. The six major U.S. cigarette manufacturers have intervened in support of the Commission. There continues to be debate in scientific circles about the interpretation of the statistical evidence which has been the principal basis forthe assertion that cigarette smoking is a major cause of cancer and other human diseases. During 1974, a prominent British scientist who once accepted the view that most cases of lung cancer were caused by cigarette smoking published an article in a British scientific journal in which he reexamined the data and reversed his original stand. An American professor reported evidence that the tendency of doctors to examine smokers more thoroughly than non-smokers for evidence of lung cancer could explain the seemingly high associa#'+en between smoking and the disease; he suggested a reappraisal of some of the statistical reasoning that has been used to form causal conclusions about smoking. Philip Morris in a Changing Society. As the pace of social change accelerates, the ability to understand and adapt to change takes on more significant dimensions. In this regard, the Public Affairs Committee of our Board is responsible for assessing and anticipating changes in the values, needs, and priorities not only of the general public but also of employees. During 1974, the company formally updated the company's original Corporate Social Responsibility Study, first done in 1970. The update appropriately included a valuable survey of the activities that Philip Morris International's affiliates engage in to be responsive to the needs and aspirations of host countries. It is through such long-range attention to actual and potential social dynamics that our company will continue to maintain its acceptance and profitability in international operations. The Committee's report, in addition to providing an update on specific new activities such as The Career Program Planning Task Force, also offers a useful new perspective on responsible business behavior in a rapidly changing environment. Altogether, the report covers hundreds of developments and programs, both external and internal, ranging from employee benefits, neighborhood renewal, and enhancement of the environment in plant communities to Philip Morris's continuing support of the arts and its contributions in the fields of education and medicine. During 1974, two new members were elected to the Philip Morris Board of Directors-Jacques G. Maisonrouge, chairman and chief executive officer of IBM World Trade Europe/Middle East/Africa Corporation, and Hamish Maxwell, corporate vice president and executive vice president of Philip Morris International in charge of the Asia/Pacific and Canadian regions of Philip Morris International. In closing, we pay special tribute to our employees throughoutthe world fortheir continued outstanding performance in a most challenging year. Respectfully submitted on behalf of the Board of D i rectors, Joseph F. Cullman 3rd Chairman of the Board and Chief Executive Officer George Weissman Vice Chairman of the Board Ross R. Millhiser President 5

R etrospective de 1'annee Nous avons le plaisir d'annoncer qu'en 1974, pour la vingt-et-unieme annee consecutive, notre societe a etabli de nouveaux records en ce qui concerne le chiffre d'affaires, les benefices et les revenus par action. Le chiffre d'affaires consolide a atteint $3,0 milliards, soit une augmentation de 15,7% et le benefice net $175,5 millions, soit un gain de 18,1 % par rapport a 1973. Le rendement par action (en tenant compte des titres convertibles), s'est eleve a$3,07, soit une augmentation de 17,6%. Dans le contexte des conditions economiques, sociales at politiques instables qui ont prevalu dans le monde, lea resultats de 1974 sont encourageants. Philip Morris a continue d'enregistrer une forte demande mondiale pour ses cigarettes at des augmentations de volume importantes pour sea biares Miller. L'ensemble des ventes de cigarettes de notre societe a augment6 pour atteindre plus de 7% du marche mondial qui se monte actuellement a environ 3.700 milliards de cigarettes. Marlboro, une de nos nombreuses marques en progression, a accentue sa position dominante. Elle est Ia cigarette Ia plus vendue dans le monde, bien qu'elle ne compte que pour moins de la moitie de nos ventes unitaires mondiales. Sur le marche americain de la cigarette, nos quatre marques principales ont continue d'enregistrer une forte croissance et Marlboro a renforce as position au deuxiPme rang des marques les plus vendues. En 1974, pour Ia cinquieme annee consecutive, lea ventes unitaires de I'industrie americaine de Ia cigarette ont augmente. Le volume total de I'industrie a atteint environ 592 milliards d'unites, soit une augmentation de 2,6% par rapport a 1973. L'annee derniere, les ventes unitaires de Philip Morris ont augment6 de 8,4%. Philip Morris est, d'une part, la societ8 de I'industrie de Is cigarette enregistrant la croissance la plus rapide aux Etats-Unis, et, d'autre part, la plus importante at celle se developpant Ie plus rapidement des societes domiciliees aux Etats-Unis at operant'sur le marche mondlal de Ia cigarette. De tous les principaux brasseurs des Etats-Unis, Miller Brewing Company est celui qui a enregistre, en pourcentage, la plus forte augmentation aussi bien en ce qui concerne le chiffre d'affaires que le nombre de barils vendus, en 1974. Les ventes de Miller, en barils, ont augment6 de 31,0%, alors que le taux de croissance de l'industrie a ete d'environ 5°10. Durant les cinq dernieres annees notre chiffre d'affaires consolide a augmente, au taux moyen compose, de 21,4%. Pendant cette periode, Is benefice net s'est accru, au taux annual moyen de 24,6%, at Ie rendement par action (en tenant compte des titres convertibles), a augment6 de 20,7 % par an. Le demande croissante de nos cigarettes et de nos bi8res, nos previsions indiquant un developpement de ces deux marches ainsi qua la necessite d'une plus grande efficacite de Ia production, ont commande la poursuite d'un pro- gramme d'investissements important. En 1974, les investis- sements ont totalise 5215,8 millions. En 1974, le tabac brut, Ie papier et les emballages, les boites, les bouteilles at les produits agricoles utilises par les brasseries, ont rencheri considerablement. Toutefois, nous avons pu obtenir lea quantites et la qualite des materiaux necessaires pour repondre a la demande croissante de nos produits. Notre societe beneficie d'un avantage. En effet, sea deux produits principaux-la cigarette et la biere-sont des produits de consommation d'un coOt relativement bas, generateurs de plaisir, et'dont la consommation, par le passe, s'est maintenue dans des periodes d'instabilite economique. Cette situation de la demande a permis a Philip Morris de procurer un emploi regulier a 38.000 personnes aux Etats-Unis at dans le monde. En avril 1974, les actionnaires de Philip Morris ont approuve une distribution de deux actions pour une du capital ordinaire. Le dividende annual sur le capital ordinaire a ete augment6 de 70¢ a 80¢ par action. Pour la septieme annee consecutive, les dividendes ont augmente, et 1974 est la quarante-septieme annee consecutive a l'issue de laquelle Philip Morris a distribue des dividendes aux actions ordinaires. Philip Morris U.S.A. La croissance continue de chacune de nos quatre marques principales-Marlboro, Benson & Hedges 100's, Virginia Slims et Parliament-a permis a notre pltl.s-qrande societe d'exploitation d'accroitre ses ventes aux Etats-Unis pour atteindre un total record de 133 milliards de cigarettes. Le chiffre d'affaires a augment6 de 15,2%, et le revenu d'exploitation de 25,9%. Philip Morris U.S.A. a maintenu sa position de societe americaine de l'industrie de la cigarette enregistrant la croissance Ia plus rapide. Notre part du marche americain s'est elevee a 22,5%, en augmentation par rapport aux 21,3% de 1973. Les ventes unitaires de Marlboro ont augment6 de 9,3% at sa part du marche americain de la cigarette s'est accrue de 13,7 % en 1973 a 14,6% en 1974. Philip Morris occupe Is position dominante dans I'important at croissant segment du marche americain des cigarettes 100 mm et, Benson & Hedges 100's, Ia marque 100 mm la plus vendue, a augment6 ses ventes de 10,3%. Virginia Slims, une autre marque 100 mm, est celle de nos quatre marques principales qui a enregistre le plus fort pourcentage d'augmentation. Marlboro 100's at Parliament 100's ont egalement realise d'importantes augmentations de ventes unitaires. Benson & Hedges 100's Menthol et Virginia Slims Menthol ont obtenu ensemble 23,4% des ventes du segment des 100 millimetres menthol, un segment croissant du marche americain de Is cigarette. Parliament 100's a represente plus de 26% du total des ventes de Parliament. Une grande partie de I'activite de Philip Morris consacree au developpement de nouveaux produits, a consiste a elargir la gamme de marques existantes. Par exemple, lea ventes unitaires resultant de I'extension de Ia gamme Marlboro-Marlboro 100's, Marlboro Lights at Marlboro Menthol-ont augmente, pour I'ensemble, de 24,5% en 1974, at representees presque 20%_du total du volume des ventes de Marlboro. En 1974, Marlboro Lights a enregistre une forte croissance. Avec Marlboro Lights, Parliament at Benson & Hedges Multifilter, Philip Morris est bien represente dans le segment des cigarettes legeres (haute filtration). En 1974, nous avons commence de realiser une partie de Ia potentialite technologique qu'offrait Ia conception de notre nouveau centre de production de Richmond. A Is fin de I'annee, ce centre produisait a une cadence de plus de 200 millions de cigarettes par jour, moins de 40 % de sa capacite finale qui sera atteinte en 1977, iersqu'il sera completement termine. Pour Philip Morris, le programme de construction de ces installations s'est avere judicieux. En effet, les batiments, dont le coOt est reste dans le cadre du budget, etaient termines avant la date prevue, c'est-a-dire avant Ia forte hausse des co0ts de construction intervenue recemment. Pour Is premiere fois en plus de vingt ans, nous disposons de suffisamment d'espace pour augmenter la capacite de production qui nous permettra de repondre a la demande croissante de nos cigarettes. La division American Safety Razor a contribue, a nouveau, aux benefices de la societe. Ses produits les mieux connus sont le rasoir pour dames Flicker, lea rasoirs et les lames Personna. Philip Morris International Deuxieme en importance de nos societes d'exploitation, Philip Morris International a poursuivi sa croissance en ce qui concerne Ies ventes unitaires, le chiffres d'affaires et le benefice d'exploitation. En 1974, Ie volume des ventes de Philip Morris International a totalise 141 milliards d'unites, soit une augmentation de 13,5'/o par rapport a 1973, compare a I'aceroissement estime du marche mondial qui a ete de 4%. Philip Morris a obtenu 4,5% du marche mondial total de Is cigarette en dehors des Etats-Unis at Marlboro a totalise environ un tiers des ventes de Philip Morris International. Le chiffre d'affaires a augmente de 7,8% at le benefice d'exploitation de 2,0%. L'annee derniere, sur plusieurs marches, une forte aug- mentation des co0ts ainsi que des rel8vements de prix, generalement insuffisants et differes, ont ete lea raisons principales de la diminution des marges beneficiaires de Philip Morris International. Dans plusieurs pays, lea prix sont contr3les par Is gouvernement. En Australia et en Italia, deux marches importants, nous avons regu, fin 1974, une augmentation de prix tres, differee et seulement partielle. En plus du probleme inherent au controle des prix, dans certaines zones.economiques, des differences de change entre les monnaies des pays ou les produits sont fabriques at celles des pays ou ils sont vendus, ont egalement influence defavorablement lea marges beneficiaires. Les problemes du contr6le des prix, des fluctuations monetaires at de I'inflatien sont d'un inter@t permanent pour la direction de I'entreprise. Nous vendons actuellement plus de 175 marques dans quelque 160 pays et territoires. Nos cigarettes sont produites par I'intermediaire de 21 filiales et 15 licencies. La demande croissante pour nos cigarettes, leurs particularites, ajoutees a 1'expansion de notre presence internationale, ont ete les facteurs qui ont permis a Philip Morris de maintenir son grand volume d'exportation de cigarettes des Etats-Unis. Marlboro affirme sa grande vitalite et dispose d'un vaste potential sur les marches internationaux. II existe une tendance mondiale croissante pour les cigarettes "filtre" et les cigarettes "blend". Nous devrions beneficier de cette tendance avec nos marques internationales existantes telle qua Marlboro, ainsi que nos marques regionales et nationales telles qua Astor au Venezuela, Belvedere et Mark Ten au Canada, Muratti Ambassador dans plusieurs marches d'Europe, Viscount en Australia, Cavander's en Inde, at K2 au Pakistan. Toutes nos regions administratives internationales ont continue d'augmenter leura ventes unitaires at leur chiffre d'affaires. Les marques de Philip Morris International detiennent actuellement une part du marche de 10%, ou plus, dans quelque 20 pays. En Europe de I'Ouest, les ventes des marques de Philip Morris ont augment6 cinq fois plus rapidement que celles de I'industrie. Pour repondre a la croissance des marches europeens, Philip Morris a acquis Is fabrique de cigarettes de Reemtsma a Munich, en Allemagne, augmente la capacite de ses centres de production de Berlin-Ouest at de Bergen op Zoom, aux Pays-Bas, at commence de produire Marlboro dans une petite fabrique a Londres. En mars 1974, un accord de cooperation technique at scienti- fique a ete signe avec I'Union Sovietique. Nous avons des accords de licences en Pologne et en Yougoslavie ou la demande pour Marlboro continue de s'accroitre fortement. En Afrique, Philip Morris Nigeria Ltd. a realise des benefices en 1974 apres avoir enregistre des pertes au cours des dernieres annees. Dans Is region administrative Amerique latine/Peninsule iberique, nous avons augment6 notre quote-part dans Is plupart de nos principaux marches. En 1975, notre nouveau centre de production au Bresil, ainsi qua Companhia de Fumos Santa Cruz, une societe acquise en fevrier 1975, nous permettront d'entrer sur un autre marche important. En Espagne, Tabacalera, S.A. a pris une participation dans nos filiales espagnoles qui produisent sous contrat les marques de Tabacalera aux Iles Canaries. Au Mexique, notre filiale Cigarerra Nacional, S.A. a fusionne avec Ia Tabacalera Mexicana, S.A. nous donnant une participation minoritaire dans une societe qui est actuellement la seconde de I'industrie de Is cigarette de ce pays. En 1974, nous avons termine la construction d'une nouvelle fabrique an Equateur et augment6 la capacite de production, pour la preparation du tabac, de notre usine du Guatemala. Dans la region administrative Asie/Pacifique, Philip Morris (Australia) Ltd. detient maintenant Ia part principale du marche australien de la cigarette. En 1974, la capacite de production de cette filiale a ete augmentee at Is capacite de stockage du tabac brut doublee. Lindeman (Holdings) Ltd. a augment6 ses ventes at sa part du marche australien des vins. La construction d'une nouve4{e installation vinico_le a Mildura, Nouvelle Galles du Sud, a ete terminee en 1974. Nous avons enregistre d'importan- tes augmentations de notre part du marche de la cigarette an Indonesia at au Pakistan, parmi d'autres marches de cette region. Notre accord de licence pour Marlboro au Japon est devenu effectif, sur une base plus large, en 1974. Aux Philippines, notre licencie, la Suerte Cigar and Cigarette Factory, a une fois de plus, etabt}% nouveaux records de vente sur ce marche en expansion. Au Canada, Benson & Hedges (Canada) Ltd. a continue d'accroitre sea ventes unitaires de cigarettes. Cette filiale a vendu Formosa Spring Brewery afin de consacrer toutes ses ressources a notre branche du tabac, en pleine expansion. L'annee derniere, Philip Morris a, de nouveau, apporte une contribution positive a Ia balance des paiements des Etats-Unis. Notre reseau international de production, c'est- a-dire nos filiales et nos licencies, a ete constitue parce qua des barieres tarifaires at d'autres obstacles empechaient les exportations americaines vers ces marches. Cependant, nos filiales et nos licencies con- tribuent a accroitre la demande pour les cigarettes at leurs composants produits aux Etats-Unis, ainsi qua pour le tabac cultive dans ce pays, fournissant ainsi une occupation a des milliers de fermes at d'ouvriers americains. Outre les avantages considerables qu'elles representent pour les Etats-Unis, nos activites internationales profitent egalement aux pays-fiotes. Bien entendu, toutes nos entreprises sont dirigees en accord avec Ies interets nationaux des pays dans lesquels nous exergons ces activites. Les propositions faites, aux Etats-Unis, pour augmenter la fiscalite sur lea benefices realises a I'etranger, la limitation des echanges technolo'giques, at I'imposition de quotas d'importation, pourraient restreindre ces operations et dresser des barri8res de represailles com- merciales. Ces mesures pourraient avoir a la fin un effet negatif sur le marche de I'emploi aux Etats-Unis at la balance americaine des paiements. Miller Brewing Company En 1974, Miller Brewing a obtenu, a nouveau, le plus fort pourcentage d'augmentation de tous les brasseurs des Etats-Unis, en ce qui concerne le volume des ventes et le chiffre d'affaires. Miller a vendu, en 1974, 9.066.000 barils at enregistre une augmentation de 31,0%, depassant ainsi les 28,8% d'augmentation de 1973. Actuellement au cinquieme rang des brasseurs des Etats-Unis, avec une part du marche de 6,25%, Miller a obtenu une augmentation absolue des ventes en barils plus forte qua celle de tous les autres brasseurs, exception faite de la principale brasserie des Etats-Unis. Le chiffre d'affaires de Miller a augment6 de 46,3% at le benefice d'exploitation a atteint $6.291.000-ce qui represente un revirement de $8.662.000, par rapport au deficit d'exploitation de 52.371.000 supporte an 1973. Notre important programme, entrepris en 1972, pour restructurer Miller, atteint ses objectifs. La societe a commence de realiser lea economies resultant d'un grand volume de production at de l'utilisation d'un equipement moderne, efficace et competitif. Des programmes stricts pour reduire les coGts ont ete appliques a tous les niveaux des operations. Le dynamisme de la croissance de Miller High Life a permis une reduction proportionnelle des co0ts marketing par baril. La progression de Ia marque Miller High Life a ete acceleree par le succPs de Ia bouteille Miller de 7 onces, presentee en "pony pack". Notre nouvelle marque Lite- une biere faible en calories at en hydrate de carbone-a enregistre, des succes dans sea marches tests I'annee derniere; elle sera introduite sur tout Ie territoire national en 1975. D'autre part, en 1975, Miller a I'intention d'assumer la distribution, pour I'ensemble du territoire des Etats-Unis, de Lowenbrau, la biere d'exportation allemande de renommee mondiale. Une partie itnportante du programme d'investissements de la societe est necessaire pour repondre a la croissance de Miller at moderniser sea installations. Une quatrieme brasserie est en construction a Fulton, N. Y., (pres de Syracuse); elle aura une capacite de production annuelle de deux millions de barils a Ia fin de 1976. La capacite de notre brasserie de Fort Worth est actuellement portee de deux millions a cinq millions de barils, at une nouvelle fabrique de boites est egalement en construction a Fort Worth. En 1974, une nouvelle chaine d'emballage "haute vitesse" a ete ajoutee dans la brasserie de Milwaukee, et, depuis Is debut de 1975, une nouvelle fabrique de boites a ete mise en exploitation a Milwaukee. Vera la fin de 1976, Miller Brewing aura ameliore considerablement son efficacite en augmentant sa capacite annuelle a 15 . millions de barils. Notre atrategie a long terme pour Miller Brewing Company se poursuit selon le programme etabli: nous avons eu une reorganisation en 1972; un changement de la tendance des ventes en 1973; at, en 1974, I'augmenta- tion des ventes s'est maintenue et nous avons enregistre des benefices. Philip Morris Industrial Les secteurs Papier, Chimie at Emballage qui font partie de Philip Morris Industrial ont tous accru leurs ventes at contribue I'annee derniere au benefice de Is societe. Le chiffre d'affaires de Philip Morris Industrial a augment6 de 17,6%; la plus forte augmentation etant celle du secteur Papier. Le benefice d'exploitation a augmente de 48,0%. Dans une certaine mesure, I'accroissement du benefice en 1974, reflete des circonstances particulieres. Con- formement aux directives du gouvernement des Etats-Unis en matiere de contrdle des prix, ce n'est qu'en octobre 1973 qua Philip Morris a requ I'autorisation d'augmenter ses prix. La demande dans les secteurs Papier at Emballage a ete particulierement forte en 1974,-at les ~ 6 ` 2500011202

effets combines de I'amelioration de 1'assortiment ainsi En 1974, la "Consumer Product Safety Commission" que des prix mieux adaptes ont permis d'augmenter les (Commission pour le contr6le des produits de consomma- benefices. tion), une commission federale americaine, a oppose une poSymec Europe a fusionne avec (a societe allemande de fin de ncn-recevoir a une petition de plusieurs groupes anti-tabac demandant une li it ti i m a se en 1973, pour former Wikolin on de Ia teneur en produits chimiques, acqu Polymer Chemie G.m.b.H. Une nouvelle fabrique d'urethane, "goudron" des cigarettes. Apres examen de la loi, la Com- n coot de $2 millions, a ete construite pour completer mission a communique sa decision, faisant etat de d' u les installations de Br@me, en Allemagne de I'Ouest. Philip Morris Industrial concentre son activite dans des marches de specialites selectionnes dans lesquels la haute technologie et Ia qualite sont Ies critbres principaux. Cette concentration permettra a Ia soclete une plus grande flexibilite pour s'adapter a certains de ses marches qui montrent des signes de ralentissement, particulierement ceux du textile et du papier. Mission Vie/o Company Notre societe d'urbanisation et de construction d'habita- tions a enregistre des ventes.interessantes dans la communaute planifiee d'Orange County, en Californie. Les ventes, dans les autres sites en construction-Denver, Fresno et Phoenix-, ont ete plus faibles, refletant le flechissement de I'industrie dans ce marche. Bien que le chiffre d'affaires de Mission Viejo Company sit diminue de 7,8%, et que le nombre d'habitations vendues ait flechi, le benefice d'exploitation a augmente de 15,8%. L'augmentation du benefice est particullerement significative a Ia lumiere des problemes tres serieux auxquels I'industrie a do faire face en 1974. Le site principal de la societe, en Californie du Sud, demeure un important marche d'habitations et Mission Viejo California est une communaute se developpant rapidement et qui compte, apr8s huit ans, 30,000 habitants. Les ventes restent fortes parce que cette communaute continue d'offrir au proprietaire une valeur globale, com- prenant non seulement I'habitation, mais encore un . environnement bien conpu. Mission Viejo California offre des possibilites de shopping, des centres de loisirs, des pares, une bibliotheque municipale, des ecoles, allant de I'ecole maternelle a I'ecole moyenne. L'expansion future de la communaute de Californie sera etroitement liee au developpement du lac Mission Viejo, dont I'achevement est prevu en 1976. L'efficacite de I'infrastructure de Mission Viejo s'est concretisee en 1974-une periode durant laquelle Ia plupart des societes immobileres ont enregistre des pertes ou d'importants flechissements. Les Taxes sur les Cigarettes En 1974, aux Etats-Unis, des lois augmentant les imp8ts indirects sur les cigarettes ont ete promulguees dans deux Etats, I'Arizona et le Maine. Malgre la nature regressive at discriminatoire de cette categorie de taxe, et malgre I'augmentation de la contrebande de cigarettes, des profets de loi proposant I'augmentation des taxes sur Ies cigarettes ont.ete deposes dans 17 Etats au cours de I'annee derniere. Le fait que Is plupart de ces lois n'aient pas ete ratifiees, indique que le legislateur est conscient du fardeau disproportionne que de telles taxes font peser sur les fumeurs a faible revenu, ainsi que des autres problemes inherents aux taxes sur les cigarettes. En 1974, pour les Etats-Unis, le montant total des revenus de I'imp0t indirect sur les cigarettes s'est eleve a $5.8 milliards de dollars (taxes federales $2.4 milliards, des Etats $3.3 milliards, communales $0.1 milliard). La moyenne nationale de I'impot indirect sur les cigarettes represente environ 45% du prix de detail des cigarettes. Les taxes de vente sur les cigarettes imposent egalement une charge discrimina- toire aux fumeurs. II est egalement interessant de souligner qu'aux Etats- Unis, les taxes federales indirectes sur la biere representent environ 10% du prix de detaiL Sur le plan international, la tendance a I'augmentation de I'impdt indirect sur les cigarettes, pourtant deja im- portant, se manifeste sur plusieurs marches. De telles augmentations, particulierement dans une periode de recession economique, pourraient provoquer une tendance a consommer des marques de prix inferieurs et a marges fiscales plus basses. Ces augmentations s'avPrent contraires a I'interet des autorites fiscales et desservent ceux de I'industrie. La Tabac et la Sante Philip Morris, en cooperation avec d'autres fabricants de I'industrie americaine de la cigarette, a maintenu son aide a la recherche medicale dans Ie domafne "tabac- sante" parde nouvelles contributions'aV"Council for Tobacco Research-U.S.A." (le Conseil americain pour la recherche sur le tabac). D'autre part, en 1974, trois importants programmes americains de recherches fondamentales sur le cancer et les maladies respiratoires ont ete poursuivis grace au soutien de Phillip Morris et d'autres fabricants. Poursuivis scus la direction d'eminents hommes de science, ces programmes sont realises a la Faculte de Medecine de Harvard, a la Faculte de Medecine de I'Universite Washington (St-Louis), et a Ia Faculte de Medecine de I'Unlversrte de California a Los Angeles. La contribution financiere de I'industrie pour ces projets speciaux s'eleve a$8 millions environ. Un nouvel aspect de la controverse "Sante-Tabac" a consiste dans Ia tentative de plusieurs groupes anti- tabac d'attirer I'attention sur les pretendus effets de la fumee de la cigarette sur les non-fumeurs. Dans ce domaine, I'examen de I'evidence scientifique par des experts impartiaux, n'indique aucune base permettant de pretendre que Is fait d'@tre expose, dans des conditions normales, a Ia fumee de la cigarette exerce des effets nocifs sur les non-fumeurs. Neanmoins, les milieux anti-tabac ont enregistre quelques succes. obtenant la promulgation de lois et de reglements locaux restreignant Is liberte de fumer la cigarette dans certains Ileux publics. son Incompetence en la matiere. Les petitionnaires ont intente un proces a la Commission, devant un tribunal federal, pour recourir contre cette decision. Les six principaux fabricants de cigarettes des Etats-Unis sont intervenus pour appuyer la Commission. II continue d'y avoir debat dans lea milieux scientifiques au sujet de I'interpretation de I'evidence statistique qui a ete I'origine principale pour affirmer que la fumee de Is cigarette etait une des causes majeures du cancer at d'autres maladies de I'homme. En 1974, un eminent scientifique britanique qui, auparavant, avait accepte opinion selon Iaquelle la plupart des cas de cancer du poumon avait pour cause la fumee de Is cigarette, a publie un article dans un journal scientifique britanique. Dans cet article, ii reexamine les donnees et prend une position opposee a celle qu'il avait auparavant. Un professeur americain a presente un rapport demontrant que Ia tendance des medecins a examiner les fumeurs plus attentivement qua les non-fumeurs afin de detecter Ie cancer du poumon pourrait expliquer Ia forte correla- tion entre la fumee et la maladie. II suggere de recon- siderer quelques-uns des raisonnements statistiques avances jusqu'ici pour etablir une relation causale entre la fumee et la sante. Philip Morris dans une societe en evolution Alors qua Is mouvement de I'evolution sociale s'accelere, la capacite de comprendre et de s'adapter aux change- ments prend des dimensions toujours plus importantes. Dans cette optique, le "Comite•charge des Affaires publiques" de notre Conseil d'administration a la responsabilite d'evaluer et d'antfciper I'evolution des valeurs, des besoins at des priorites, non seulement pour le public en general mais egalement pour les employes. En 1974, la societe a mis a jour I' "Etude sur la respon- sabifite sociale de I'entreprise", qui avait ete faite, pour la premiere fois, en 1970. La nouvelle etude contient un inventaire utile des activites entreprises par les filiaies de Philip Morris International pour repondre aux besoins at aspirations des pays-hotes. C'est par ce genre d'analyse a long terme de Ia dynamique sociale, reelle et potentielle, que notre societe continuera de recevoir un accueil favorable et d'@tre profitable sur le plan international. Le rapport du "Comite" fournit une mise a jour de nouvelles activites specifiques telle que celle du Groupe de Travail charge du "Programme planifie des carri8res professionnelles". Ce'rapport contient en outre une nouvelle et utile etude perspective sur les comportements responsables tace a la dynamique de I'entreprise dans un environnement en permanente evolution. Le rapport comprend une centaine d'etudes et de programmes externes et internes, s'etendant par exemple, sur les avantages sociaux pour les employes, Ia restaura- tion at I'amelioration de I'environnement situe aux alentours du lieu de travail, ainsi que I'aide permanente que Philip Morris apporte aux arts at ses contributions dans le domaine de I'enseignement at de la medecine. En 1974, deux nouveaux membres ont ete elus au Conseil d'administration de Philip Morris-Jacques G. Maisonrouge, president du Conseil d'administration et Chief Executive Officer de IBM World Trade Europe/Middle East/Africa Corporation, et Hamish Maxwell, corporate vice-president et vice-president executif de Philip Morris,International, responsable des regions administratives Asie/Pacifique et Canada. Pour terminer, nous aimerions rendre hommage a tous nos employes, dans le monde entier, pour lea brillants resultats qu'ils ont obtenus au cours d'une annee particulierement exigeante. Revista del ano Nos es grato participar que el 1974 viene a ser el vigesimo primer ano consecutivo que nue'stra compaMa ha marcado nuevos fecords en ingreso bruto operacional, ganancias y utilidades por acci6n. El ingreso bruto operacional con- solidado alcanz6 la cifra de $3.000 millones, un aumento del 15,7%. Las ganancias netas asoendieron a$175,5 millones qua representan un aumento del 18,1% en comparaci6n con el 1973. Las utilidades por acci6n, incluyendo bonos convertibles, fueron de $3,07 que significa aumento de 17,6%. Los resultados del arjo 1974 fueron satisfactorios en vista de las inestables condiciones econ6micas, sociales y polfticas qua reinan por todo el mundo. Philip Morris continua gozando de una fuerte demanda mundial para nuestros cigarnllos, asf como tambien de significativos aumentos en el volumen de ventas de nuestra cerveza Miller. Las ventas globales de cigarrillos de nuestra companfa representan miis del 7% de mercado mundial de cigarrillos, que actualmente asciende a unos 3,7billones de cigarrillos. Una de nuestras numerosas marcas en gran crecimiento, Marlboro, aument6 su primacfa como ei cigarrillo de mayor vents; y no obstante, representa menos del 50'/c de nuestras ventas unitarias mundiales. En el mercado estadounidense de cigarrillos, nuestras cuatro marcas principales continuaron su crecimiento y Marlboro robusteci6 su posici6n como la segunda marca de mas venta. El 1974 ha sido el quinto ano consecutivo en qua la industria de cigarrillos en EUA viene aumentando sus ventas unitarias. El volumen unitario total de Ia industria fue de approximadamente 592 mil millones de cigarillos, o sea un aumento del 2,6% en comparaci6n con el ano 1973. Las ventas unitarias de Philip Morris aumentaron en 8,4% el ano pasado. Ademas de ser la compania de cigarrillos de mas rapido crecimiento en Estados Unidos, Philip Morris se destaca como la empresa estadounidense de mas rapido creci- miento y envergadura que actGa en el mercado mundial de cigarrillos, Por su parts, Miller Brewing Company alcanzb en 1974 Ios mayores porcentajes de ingresos y de aumentos de ventas de barriles de los principales cerveceros estadounidenses. Las ventas de barriles de Miller aumentaron el 31,0%, en comparaci6n con el porcentaje de desarrollo de Is industria, qua fue de aproximadamente el 5,0%. Nuestro ingreso bruto operacional ha venido aumentando a una tasa promedio compuesta de 21,4% a lo largo de los tiltimos cinco anos. Durante•ese mismo lustro las ganancias netas aumentaron a un ritmo promedio anual del 24,6%, y las utilidades por acci6n, incluyendo bonos convertibles, se elevaron a raz6n deI'20,7% por aho. La creciente demands por nuestros cigarrilios y nuestra cerveza, nuestras expectativas de alcanzar nuevas metas en ambos productos mas la necesidad de nuevas eficiencias de produccion han hecho necesario continua el programa de gran expansion de capital. Es asf que las erogaciones capitalizables en el ano alcanzaron la cifra de $215,8 millones. En 1974 aumentaron significativamente los costos del tabaco en rams, del papel y envases, de las Iatas, botellas y productos agrfcolas de cerveceria. Gracias a energicos esfuerzos de adquisicion, nos fue posible obtener las cantidades y calidades de materias primas y materiales para satisfacer la creciente demands de nuestros productos. Tenemos la suerte de qua los dos productos principales de nuestra compania son el tabaco y la cerveza, ambos de relativamente bajo costo, consumibles, que dan gusto, y cuyo consumo hist6ricamente no ha sido adversamente afectado por situaciones econ6micas inestables. Como resultado directo de esta situacion de demanda, Philip Morris ha logrado proporcionar empleo continua a sus 38.000 empleados, en Estados Unidos y alrededor del mundo. En abril de 1974, los accionistas de Philip Morris aprobaron el fraccionamiento de las acciones ordinarias a raz6n de dos por una. El dividendo sobre las acciones ordinarias fue aumentado a 800 en vez de 70, por acci6n. Este ha sido el septimo ano consecutivo de aumentos de los dividendos, y el 1974 marca el 47° ano consecutivo que Philip Morris ha pagado dividendos sobre sus acciones ordinarias. Philip Morris U.S.A. El continua crecimiento de nuestras cuatro marcas princi- pales-Marlboro, Benson & Hedges 100's, Virginia Slims y Parliament-le hizo posible a nuestra mayor compai'iia de operaciones, el ampliar sus ventas an Estados Unidos y alcanzar la cifra total record de 133 millares de millones de cigarrillos. El ingreso bruto operacional aument6 en 15,2%; las ganancias operacionales aumentaron 25,9%. Philip Morris U.S.A. mantuvo su rango como el fabricante de cigarrillos de Estados Unidos de mas r3pido creci- miento, pues nuestra participacibn en el mercado estado- unidense ascendi6 a 22,5%, en comparaci6n con el 21,3% en 1973. Las ventas unitarias de Marlboro aumentaron el 9.3'/0- y su partioipaci6n in el mercado estadounidense aument6 de 13,7% en 1973 al 14,6% in 1974. Philip Morris va a la cabeza en el considerable y creciente segmento de los 100mm del mercado estadounidense de cigarrillos, y Benson & Hedges 100's, la marca de mas venta en la clase 100mm, registr6 un aumento de 10,3% en volumen. Virginia Slims, otra marca nuestra de 100mm, registr6 ef mayor porcentaje de aumento entre las cuatro marcas principales. Marlboro 100 y Parliament 100 tambien alcanzaron ventas unitarias m3s altas. Benson & Hedges 100's Menthol y Virginia Slims Menthol representan en conjunto el 23,4% de las ventas en el segmento rApidamente creciente de los cigarrillos mentolados de 100mm del mercado estadounidense. Los Parliament 100 representaron mas del 26% de las ventas totales de esta marca. Una gran proporci6n de la actividad de Philip Morris U.S.A. dedicada a productos nuevos ha sido dirigida hacia la extensi6n de las marcas establecidas mediante la introducci6n de variaciones nuevas. Par ejemplo, las extensiones del rengl6n Marlboro-Marlboro 100, Marlboro Lights y Marlboro Menthol-en conjunto aumentaron cerca del 24,5% en 1974, Io cual representa casi 20% del volumen total de Marlboro en los EUA. Los Marlboro Lights, registraron aumentos significativos de ventas durante 1974. En el segmento de marcas de baja emisi6n de "brea" (alta fiitraci6n) Philip Morris se encuentra bien representado con: Marlboro Lights, Parfiamenty Benson & Hedges Multifilter. Durante ei 1974 comenzamos a aprovechar el potenciaf tecnol6gico inherente en el diseno del nuevo Centro de Operaciones de Richmond. A finales del ano este centro producia mas de 200 millones de cigarillos por dia, menos del 40% de su capacidad final cuando quede completamente equipado en 1977. La planificacidn cronol6gica de esta fAbrica ha sido muy afortunada para Philip Morris, porque los edificios quedaron terminados antes de lo previsto en el programa de trabajos, dentro del presupuesto, y antes de que los costos de construccion se elevaran en forma tan extraordinaria. Por primers vez, en mas de dos decadas, contamos con amplio espacio para expandir la capacidad de producci6n y hacer frente a la creciente demanda de nuestros cigarrillos. La Divisi6n American Safety Razor ha contribuido nueva- mente a las utilidades de la empresa. Sus productos mejor conocidos son la maquinilla de rasurar Flicker, para damas, y las maquinillas y cuchillas Personna. Philip Morris International Nuestra segunda compania de operaciones en orden de importancia, continu6 aumentando en sus ventas unitarias, en ingreso bruto operacional y en las ganancias opera- cionales. El volumen unitario de ventas de Philip Morris z500011>J0J

International se elev6 a un total de 141 millares de milrones de unidades, o sea un aumento de 13,5% en oomparaci6n con el 1973, y contrasta con el 4% de crecimiento estfmado del mercado global de cigarri!(os. APhitip Morris le corresponde el 4,5% del mercado total de cigarrillos fuera de los EUA. Las ventas de Marlboro representaron aproximadamente un tercio de las ventas unitarias de Philip Morris International. El ingreso bruto operacional aument6 en 7,8%; las ganancias operacionales aumentaron en 2%. Los pronunciados aumentos en los costos y los alivios, generalmente tardios a inadecuados de los precios, en muchos mercados durante el ano pasado, fueron los principales factores que afectaron los margenes de ganancia de Philip Morris International. Los precios en muchos paises se encuentran bajo control gubernamental. A fines de 1974, recibimos alivios de precies, tardios e insuficientes, en los importantes mercados de Australia e Italia. Adem3s del problems de precios controlados, en afgunas zonas comerclafes, diferencias en los cambios mone- tarios del lugar donde se produce la mercaderfa al lugar donde se vende, ha tenido un efecto negativo en los margenes de utilidades. Los problemas de controles de precios, pariedad mone- taria y la intlaci6n se mantienen en primer pfano en la mente de la administracl6n. Vendemos en la actualidad m3s de 175 marcas en unos 150 paises y terntor,os. Nuestros cigarrillos son e!aborados por 21 ahliadas y t5 concesionanas de licencia. Estas extraordinanas caracter,st cas y!a creciente demanda por nuestros cigarrillos. rnas nuestra prominente y eztensa presencia en esos mercados, nan contribuido a que Philip Morris mantenga su alto volumen de exportaci6n de cigarril!os de los Estados Umdos. Marlboro posee una enorme viralidad y grandes perspec- tivas potencia!es en los mercados de todo ei mundo. Hay una creaente tendencia hacia los cigarrillos de filtro y"mezcta americana". Nos hallamos en excelentes condiciones para satisfacer las tendencias con marcas bien estab!ecidas Internacionalmente, como la Marlboro, mAS marcas de prestigio regionales y nacionales como Astor en Venezuela, Belvedere y Mark Ten en el Canad3, Muratti Ambassador en varios mercados europeos, Viscount en Australia. Cavanders en La India y K-2 en Pakistsn. Todas nuestras cuatro regiones internacionales continua- ron sus aumentos en ventas unitarias y en ingresos bruto operaciona!es. Philip Morris International goza hoy en dfa de un 10% o mSs del mercado de cigarrillos en unos 20 paises por todo el mundo. Las ventas de las marcas de Philip Morris en Europa occidentaf aumentaron al quintuple del ritmo de aumento de la industria en general. Para satisfacer la creciente demanda de los mercados europeos, Philip Morris adquiri6 la f6brica de cigarrillos Reemtsma en Munich, Alemania, ampli6 sus fabricas en Berlin Occidental y Bergen op Zoom, Holanda, y comenz6 la producci6n de Marlboro en una pequer5a fSbrica en Londres. En marzo de 1974 fimamos un convenio de cooperaci6n cientifica y t6cnica con la Uni6n SoviBtica. Tenemos arreglos de concesi6n de licencia en Polonia y Yugoslavia, donde la demanda de cigarrillos Marlboro continila muy vigorosa. En Africa, Philip Morris Nigeria Ltd. fue lucrative en 1974, despues de haber experimentado perdidas en ar5os recientes. En la regi6n America Latina/Iberia, aumentamos nuestra participaci6n en la mayoria de nuestros mercados importantes. La terminaci6n en 1975 de nuestra nueva fabrica en Brasil conjuntamente con la Companhia de Fumos Santa Cruz, adquirida en febrero de 1975, nos proporcionar6 acceso a otro mercado de grandes dimensiones. En Esparia, la Tabacalera, S.A. se constituy6 en socia de nuestra filial espanola, la cual elebora bajo contrato las marcas de la Tabacalera en nuestra f3brica de las Islas Canarias. En Mexico, nuestra filial Cigarrera Nacional, S.A. se incorpor6 a la Tabacalera Mexicana S.A. d3ndonos una participaci6n minoritaria en lo que es actualmente Is segunda empresa tabacalera en ese pais, en orden de importancia. Se han completado una nueva fabrica en el Ecuador e instalaciones para incrementarIa capacidad de proceso de hoja en nuestra fabrica de Guatemala, durante 1974. En la regi6n Asia/Pacffico, Philip Morris (Australia) Ltd. goza actualmente de la participacl6n mayor del inercado de cigarrillos de Australia. La capacidad elaboradora de esta febrica ha sido aumentada y el e$p-acio de almacenamiento de hoja $e ha aumentado al doble en 1974. Lindeman Holding, Ltd. aument6 sus ventas y participaci6n en el mercado australiano de vinos. Durante el 1974 se termin6 una nueva instalaci6n vinfcola en Mildure, Nueva Gales del Sur. Entre otros mercados de cigarrillos en esta regi6n, se han registrado aumentos significatfvos en nuestra participaci6n en los mercados de Indonesia y Pakistan. Nuestros convenio de licencia concesionaria en el Jap6n, de la marca Marlboro, fue puesto en efecto en base mes amplia durante el 1974. En Filipinas, La Suerte Cigar & Cigarette Factory, nuestra concesionaria de licencia, otra vez impuso nuevo topes de ventas unitarias en este creciente mercado. En el Canad3 continuamos aumentando nuestra partici- paci6n en el mercado de cigarrillos, Benson & Hedges (Canada) Ltd. vendi6 la cervecerfa Formosa Spring Brewery con objeto de dedicar todos sus recursos a nuestro creciente negocio tabacalero. El ano pasado, Philip Morris hizo de nuevo una contribu- ci6n positive a la balanza de pagos do los Estados Unidos. Nuestras filiaies internacionales y convenios de licencias concesionarias en el extranjero fueron estable- cidos por motivo de que las tarifas y otros obstbculos impedian las exportaciones de los Estados Unidos a esos mercados. Nuestras filiales y concesionarias contribuyen a•la creciente demanda de cigarriilos hechos en Estados Unidos, y componentes, asf como tabaco cultivado en Estados Unidos, todo lo cual slgnifica empleos para millares de trabajadores agricoias y obreros de fabricas en los Estados Unidos. Ademas de rendir beneficios tan importantes dentro de los EUA nustras operaciones internacionale tambien benefician a los paises donde operan. Nuestras operaciones internacionales se realizan de acuerdo con los intereses nacionales de cada pais donde actuan. Las propuestas en Estados Unidos orientadas al aumento de impuestos sobre las utilidades internacionales, limitaci6n en el flujo de tecnologia hacia el exterior, y la imposici6n de cuotas de importaci6n, podrian restringir dichas operaciones, dar motivo a represalias y obstaculos comerciales, y finalmente tendrian un efecto adverso sobre empleos en Estados Unidos y la balanza de pagos de este pafs. Miller Brewing Company De nuevo, en 1974, Miller Brewing registr6 los mAs elevados porcentajes de aumento en volumen de ventas unitarias entre todas las cervecerias de Estados Unidos. Sobre-pasando el aumento del 28,8% en ventas de barriles en 1973, Miller vendi6 9.066.000 barriles, un aumento del 31,01Yo en 1974. Miller ocupa actualmente el quinto lugar entre las cervecerfas de Estados Unidos, con una participaci6n del 6,25% del mercado, registr6 un aumento absoluto en ventas de barriles mucho mayor que todas las demAs cervecerias de Estados Unidos, excepto la que ocupa ef primer lugar. El ingreso bruto operacional aument6 en 46,3 % y Is ganancias operacionales ascendieron a $6.291.000 lo cual representa un cambio de situaci6n de $8.662.000 con respecto a Is perdida operacional de $2.371.000 sostenida en 1973. Nu stro extenso programa de realineaci6n de Miller, e El ingreso operacional de la Mission Viejo Company disminuy6 en 7.8%, aunque se vendieron menos viviendas, las ganacias operacionales aumentaron en 15.8%. La cifra mayor de utilidades fue particularmente significativa en un ano de serios problemas en la industria durante 1974. La regiBn principal de la compania en la California del Sur contintia ofreciendo un vigoroso mercado de viviendas, y Mission Viejo California es una comunidada en rdpido desarrollo que he alcanzado una poblaci6n de mbs de 30.000 residentes en apenas ocho anos. Las ventas continuan fuertes porque esta comunidad ofrece muchas ventajas al propietario de vivienda, pues no s61o le proporciona un hogar sino tambien todo un ambiente de vida c6moda y agradable. Mission Viejo California pro- porciona las comodidades de centros comerciales, centros de recreo, parques, una bibiioteca de condado, Y escuelas -desde pre-primaria hasta inclusive los dos primeros ahos universitarios. La expansi6n futura de nuestra comunidad de California se vincularb fntimamente con Ia urbanizaci6n del lago Mission Viejo, que est6 programada para terminaci6n en 1976. El vigor intrinseco de Mission Viejo Company se hizo patente en 1974, en una epdca en que la mayorfa de las empresas urbanizadoras constructoras estaban sufriendo perdidas o, por lo menos, serias bajas en el negocio. Impuestos sobre los cigarrillos Durante el aho 1974, en Estados Unidos sofamente dos Estados, Arizona y Maine legislaron un aumento de impuesto estatal sobre la venta de cigarrillos. A pesar de la fndole regresiva y discriminatoria de este tipo de impuesto, y a pesar del aumento en el trdfico de cigarrillos de contrabando, se Introdujeron proyectos de leyes dies~ siete estados elsa"no pasadotos sobre cigarrillos en emprendido en 1972, estA dando los resultados perse- El hecho de que la mayoria de estos propuestas de leyes guidos. La empresa ha comenzado a realizar economies no fueron aprobadaa indica que los legisladores se est3n de producci6n en gran volumen al mismo tiempo que ha dando cuenta de la desproporcionada carga que esos intensificado la utilizaci6n de equipo moderno, mds efectivo impuestos significan para los fumadores de las clases y competitivo. Tambien se instituyeron estrictos programas econ6mlcas inferlores, asi como de 0tros problemas que de reducci6n de costos a traves de todas las operaciones. acompailan a los impuestos sobre cigarrillos. Las cifras El impu!so y desarrollo do la cerveza Miller High Life totales de impuestos sobre la venta de cigarrillos en 1974 han hecho posible una reducci6n proporcional en los se elevaron a$5.800.000.000, (impuesto federal, costos de distribuci6n y venta por barril. $2.400.000.000, impuesto estatai $3.300.000.000 e El desarrollo global de ventas de la marca High Life de impuesto municipal, $100.000.000). Como promedio Miller se ha visto acelerado en virtud del exito logrado- nacional, los impuestos representan aproximadamente ef por Miller con sus botellas de 7 onzas Ilamadas "pony 45% del precio al menudeo de los cigarrillos. Los packs." Nuestra nueva marca Lite-cerveza de bajas impuestos sobre la venta al detalle tambirsn constituyen calories, y contenido mbs bajo de hidrato de carbono- un gravamen discriminatorio contra los fumadores. tuvo exito en los mercados donde se ensay6 el ano pasado Cabe tambi8n senalar que los impuestos federales en y se proyecta lanzarla al mercado nacional en 1975. Estados Unidos sobre la cerveza representan aproximada- Durante el 1975 Miller espera tambien hacerse cargo de mente el 10% del precio de venta al menudeo. toda la distribuci6n en Estados Unidos de la mundial- mente famosa cerveza alemana Lowenbrau. Internacionalmente, la tendencia hacia aumentos de los Se necesita una porci6n significativa del programa de impuestos internos sobre la vents de cigarrillos contin6a expansf6n de capital corporativo para dar campo al en numerosos mercados. Tales aumentos, sobre todo crecimiento de Miller y modernizer sus instalaciones. en tiempos de descenso econ6mico, pueden conducir, Actualmente se construye en Fulton, Nueva York (cerca por lo menos temporalmente, un movimiento hacia el de Syracuse) la cuarta cervecerfa que contar3 con una consumo de marcas mbs econ6micas que acarrean capacidad de 2 millones de barriles para fines del 1976. impuestos menores. El resultado de tales aumentos de La capacidad de nuestra cervecerfa de Fort Worth est3 impuestos es contraproducente, para la industria y en vias de expansi6n de sus 2 millones de barrilles actuafes tambien para los respectivos fiscos. a 5 millones. Af mismo tiempo, se esta construyendo alla El fumar y la salud una nueva fabrica de latas. En la cerveceria de Milwaukee se anadieron en 1974 nuevas lineas de envase de alta velocidad, y en 1975 comenzarA a funcionar en Milwaukee una nueva fabrica de latas. Para fines del 1976, Miller Brewing habr3 aumentado su capacidad de operaci6n significatfvamente, al mismo tiempo que aumentara su capacidad anual a 15 millones de barrifes. Nuestra estrategia a largo plazo con respecto a Miller Brewing Company se va desarrollando de acuerdo con el programa cronol6gico trazado; tuvimos una reorganiza- ci6n en 1972; un cambio de situaci6n en materia de ventas en 1973; y en 1974 eI desarrollo de ventas con- tinu6 y logramos tambien un cambio de situaci6n en materia de utifidades. Philip Morris Industrial Los Grupos-Papel, Productos Qufmicos, y Envases-que integran a Philip Morris Industrial, todos incrementaron sus respectivas ventas y contribuyeron a las utifidades corporativas el a!io pasado. El ingreso bruto operacional do Philip Morris Industrial aument6 en 17,6%, y fue en el Grupo Papel en el que se registr6 el incremento mayor. Las ganancias operacionales aumentaron en 48%. Hasta cferto punto, el aumento en utilidades en 1974 reflej6 circunstancias de car3cter especial. De conformi- dad con los controles de precios del gobierno de Estados Unidos, Philip Morris Industrial no recibi6 autorizaci6n para aumentar sus precios sino hasta octubre del 1973. La demanda de productos en 1974 fue particufarmente vigorosa en los ramos de papel y de envase, y la com- binaci6n de mejor diversidad de productos y precios mbs favorables contribuy6 decididamente a realizar las utilidades. Polymer Europe se uni6 a la empresa qufmica alemana adquirida en 1973, formando asf la Wikolin Polymer Chemie G.m.b.H. A sus instalaciones en Bremen, Alemania Occidental, se ha anadido una nueva fAbrica de uretano, a un costo de $2.000.000. Philip Morris Industrial se concentra en mercados de especlalldades seleccionadas, donde aftos grados de tecnologfa y calidad son criterios primarios. Esta concen- traci6n permite a la companfa mas flexibilidad en hacer frente a algunos mercados que muestram debilidades, en particular, textiles y papet. Mission Viejo Company Nuestra compat'ifa de urbanizaci6n y construcci6n de viviendas registr6 buenas ventas en su extensa urbaniza- ci6n planeada en Orange County, California. Las ventas en sus otras urbanizaciones en Denver, Fresno y Phoenix fueron mes bajas, lo cual refleja la cafda de la industrla constructora en esos mercados. Phlllp Morrls, en colaboracl6n con otros fabrlcantes de cigarrillos en Estados Unidos, continu6 su apoyo a las investigaciones medicas con respecto al fumar y a la salud mediante conttibuciones adicionales al "Council for Tobacco Research-U.S.A. Consejo de Investigaci6n sobre Tabaco de E.U.A. Adem6s, durante el 1974, iban en marcha tres programas estadounidenses en gran escala dedicados a investigaci6n fundamental sobre cancer y enfermedades respiratorias, tambien con el apoyo de Philip Morris y otros fabricantes. Emprendidos bajo la direcci6n de destacados cientificos, los programas se desarrollan en la Escuela de Medicina de Harvard, La Escuela de Medicina de la Universidad Washington (St. Louis), y en la Escuela de Medicina de Ia Universi- . dad de California en Los Angeles. El compromiso de la industria tabacalera destinado a estos tres programas asciende a un total de cerca de $8.000.000. Un nuevo aspecto en Ia controversia acerca del fumar y la salud radica en las tentativas de varios grupos ene- migos del tabaco de atraer la atencidn con respecto a los alegados efectos del humo de cigarrillos sobre las personas no fumadoras. El analisis de la evidencia cientifica sobre la materia, por varios expertos imparciales, indica qua no existe fundamento para las alegaciones de que el humo de cigarrillos ejerce efectos perjudiciales sobre Ios no fumadores. A poser de todo esto, las fuerzas anti-tabaco han alcanzado ciertos exitos en conseguir Ia promulgaci6n de leyes y reglamentos locales que limitan el fumar cigarrillos en determinados lugares publicos. - Durante ef1974,1a agenciafederal estadounldense "Consumer Product Safety Commission" (Comisi6n do Seguridad de Productos de Consumo), rehus6 dar curso a una solicitud por parte de varios grupos contra el fumar, para que limitara la emisi6n de "brea" de los cigarrillos. Luego de examinar Ia Iey, la Comisi6n resofvi6 que carecfa de jurlsdicci6n en la materia. Los grupos mencionados han presentado una demanda ante los Tribunales Federales contra la Comisi6n, en una tentativa para revocar dicha decisi6n. Los seis principales fabricantes de cigarrillos en Estados Unidos han intervenido en apoyo de Ia Comisi6n. En el ambiente cientifico continua el debate sobre las interpretaciones de las pruebas estadisticas sobre las cuales se han basado las afirmaciones que el humo de cigarrillos es una de las causas principales del cancer 4 y otras enfermedades humanas, En 1974, un distinguido clentifico ingfes quien en una 6poca acceptaba la opini6n de que la mayoria de los cAnceres pulmonares eran causa- ~. dos por fumar cigarrillos, ha publfcado un articulo en una (: revista cientifica inglesa, en el cual re-examin6 los datos y Ileg6 a la conclusion opuesta. Un profesor norteameri- cano he presentado evidencias que Ia tendencias de los medicos de examinar a los fumadores mas extensamente J V t, 2500011204 8

s a- qua a los no-fumadores en relaci6n con canceres pulmores, puede explwar la aparentemente frecuente correlacion entre el fumar y la enfermedad; EI profesor sugiere una re-evafuaci6n de /os razonamientos estadisticos que han sido usa po entre n el fum ar ey Ia salu una relaci6n de causa efec y Philip Morris frente a/os cambios sociales A medida que va acelerandose el ritmo de cambios sociol6gicos, la habilidad de comprender y adoptarse a ellos adquiere dimensiones mds significativas. A este respecto, el Comite de Asuntos Publicos de nuestra Junta Directrva es ef encargado de valorar y anticipar mutaciones en los valores, requisitos y prioridades, no solo en lo relativo al publico en general sino tambien con respecto a los empleados. Durante el 1974, dicho Comite orden6 que se actualizara formalmente eI Estudio de Responsabilidad Social Corporativa originalmente formulado para la compania en 1970. Para realizar debidamente dicha actualizaci6n habia que incluir un estudio de gran importancia respecto a las actividades que Ilevan a cabo las filiales de Philip Morris International para responder responsablemente a las aspiraciones y necesidades de los respectivos parses donde actuan. Es en virtud de estas preecupaciones de argo alcance acerca de la dinamica de cambios sociales, tanto reales como potenciates, que nuestra companfa , continuard manteniendo su buena acogida, y rentabilidad en sus operaciones internacionales. El informe del Comite, ademas de proporcionar una actualizeci6n sobre nuevas actividades especificas, tales como "The Career Program Planning Task Force" (Grupo Especial de Planeamiento de Programs Profesional), tambien ofrece una nueva y util perspective respecto a comportamiento diecreto y razonabie en el trabajo, dentro del ambiente rdpidamente cambiante. En conjunto, ei informe abaroa centenares de rumbos y programas, tanto externos como internos, desde el terreno de prestaciones beneficios laborales, renova- ci6n de vecindarios y realce del ambiente en cemunidades donde esten nuestras fabricas, hasta el continuado y original apoyo de Philip Morris a las artes y a las aportaciones de Ia empresa en los campos de la Edu- caci6n y de la Medicina. Durante el ano 1974 se nombraron dos nuevos miembros a la Junta Directiva de Philip Morris: Jacques G. Maisonrouge, presidente de la Junta Directiva y primer oficial ejecutivo de la IBM World Trade Europe, Middle East, Africa Corporation; y Hamish Maxwell, vicepresidente de la corporacion y vicepresidente ejecutivo de Philip Morris International, encargado de las regiones Asia/ Pacifico y Canada de Philip Morris International. Para terminar, rendimos homenaje bien merecido a nuestos empleados en todo el mundo por su continua y destacada actuaci6n en el muy diffcil ano pasado. Jahresrieckblick Wir freuen uns mitzuteilen, dass 1974, zurn 21. Mal in ununterbrochener Folge,unser Unternehmen neue Rekorde in Umsatzerlosen,JahresuberschGssen und Gewinnen je Aktie aufgestellt hat. Die konsolidierten Umsatzerl6se erreichten $ 3,0 Mrd. und lagen damit um 15,7 % uber dem Vorjahreswert. Der Reingewinn betrug $ 175,5 Mio., ein Anstieg um 18,1 % gegenOber dam Jahr 1973. Unter voller Berucksichtigung alier Umtauschrechte ergibt sich ein Gewinn je Aktie von $ 3,07, was eine Verbesserung von 17,6 % gegenuber dem Vorjahr bedeutet. Die Ergebnisse von 1974 sind umso erfreulicher, wenn man sie angesichts der weltweiten wirtschaftlich, sozial und politisch unsicheren Bedingungen betrachtet. Philip Morris konnte sowohl eine fortgesetzte weltweite Nachfrage nach ihren Zigaretten als auch ein betrachtliches Volumen- wachstum des Miller Brewing Unternehmens verzeichnen. Der weltweite Absatz unseres Unternehmens an Zigaretten stieg auf mehr als 7 % des Weltzigarettenmarktes, der gegenwartig ungefahr 3,7 Billionen Zigaretten umfasst. Marlboro, eine unserer zahlreichen, wachsenden Marken, baute ihren Vorsprung ais meistverkaufte Zigarette auf der Welt aus, obwohl sie nur wenlger als die Halfte unserer weltweiten Verkaufe ausmacht. Auf dem amerikanischen Zigarettenmarkt verzeichneten unsere vier Hauptmarken einen weiteren guten Zuwachs, und Marlboro baute seine Stellung als zweitstarkste Marke aus. -- - - 1974 war das filnfte aufeinanderfolgende Jahr, in dem die amerikanische Zigarettenindustrie ihren Absatz steigern konnte. Der Gesamtabsatz betrug ungefahL592 Milliarden Stuck-eine Steigerung um 2,6 % gegeniiber 1973. Der Absatz von Philip Morris dagegen atieg um 8,4 % im vergangenen Jahr. Als des am schnellsten wachsende Zigarettenunternehmen auf dem amerikanischen Markt, ist Philip Morris such gleichzeitig das grosste und am schnellaten wachsende amerikanische Unternehmen auf dem Weltzigarettenmarkt. Aehnliches gilt auch fOr die Miller Brewing Company, die im Jahr 1974 den grossten Zuwachs an Umsatzerlosen und Ausstoss ailer grosseren amerikanischen Brauereien erzielte. Der Ausstoss von Miller erhohte sich um 31,0 % im Vergleich zu einer Zuwachsrate von ungefahr 5% dergesamten Brauereibranche. In den letzten funf Jahren verzeichneten die konsolidierten Umsatzerlbse von Philip Morris eine durchschnittlich zusammengesetzte Zuwachstrate von 21,4 %. Der Jahresuberschuss stieg wahrend derselben Zeitspanne jahrlich um durchschnittlich 24,6 %, und der Gewinn je Aktie unter voiier Berucksichtigung der Umtauschrechte erhohte sich um 20,7 % jahrlich. Die wachsende Nachfrage nach unseren Zigaretten und unserem Bier und unsere Erwartungen in efn weiteres Wachstum in beiden Bereichen sowie der Bedarf an gr6sseren Betriebsleistungsfahigkeiten bedingten ein fortgesetztes, umfangreiches Investitionsprogramm. So beliefen sich die Sachinvestitionen im Jahr 1974 auf S 215,8 Millionen. Im Jahr 1974 stiegen die Kosten fOr Rohtabak, Papier- und Verpackungsmaterial sowie fOr Dosen, Flaschen und Iandwirtschaftlichte Produkte fur Brauereien betrachtlich an. Es war uns jedoch moglich, die Materialien unter Beibehaltung des geforderten Qualitatstandards in den notwendigen Mengen zu beschaffen, die durch die wachsende Nachfrage nach unseren Produkten bedingt waren. Wir sind in der gluckligen Lage, dass die zwei wichtigsten Produkte unseres Unternehmens-Tabak und Bier- Konsumguter, die zu relative geringen Preisen erwerbbar sind und Vergnugen bereiten, und deren Verbrauch unter unsicheren Wirtschaftsbedingungen in der Vergangenheit sich als widerstandsfahig erwiesen hat. Als ein direktes Ergebnis dieser Nachfragesituation war Philip Morris in der Lage, seinen 38,000 Angestellten in den Vereinigten Staaten und weltweit eine gesicherte Erwerbsgrundiage zu bieten. Im.April 1974 stimmten die Aktionare von Phifip Morris einer 2:1 Spaltung der Stammaktien zu. Die Jahresdivi- dende der Stammaktien wurde von 700 auf 80¢ per Aktie erhoht. 1974 wurde die Dividende zum siebten Mai in ununterbrochener Folge erhoht. Es war dies des 47. Geschaftsjahr in ununterbrochener Reihenfolge, in dem eine Dividende auf die Stammaktien des Unternehmens ausgeschuttet wurde. Philip Morris U.S.A. Dank des fortgesetzten Wachstums jeder unserer vier wichtigsten Zigarettenmarken-Marlboro, Benson & Hedges 100's, Virginia Slims und Parliament-konnte unser umfangreichstes Konzernunternehmen einen Rekordabsatz von 133 Milliarden Zigaretten auf dem amerikanischen Markt erzielen. Die Umsatzerlose stiegen um 15,2 %, derJahresiiberschuss erhohte sich urn 25,9 %. Philip Morris U.S.A. behauptete seine Stellung als zuwachsstarkstes Unternehmen aller amerikanischen Zigarettenhersteller. Unser Marktanteil in den U.S.A. stieg von 21,3 % im Jahre 1973 auf 22,5 % im abgelaufenen Jahr. Der Absatz an Marlboro stieg um 9,3 % und ihr Anteil auf dem amerikanischen Zigarettenmarkt stieg von 13,7 % im Jahr 1973 auf 14,6 % im Jahr 1974. Philip Morris nimmt die fuhrende Stellung in dam grossen und wachsenden 100 mm Segment des amerikanischen Zigarettenmarktes ein. Benson & Hedges 100's, die fuhrende 100 mm Zigarettenmarke, erzielte einen Absatzzuwachs von 10,3 % Virginia Slims eine andere 100 mm Zigarettenmarke, verzeichnete den grossten prozentualen Zuwachs unserer vier Hauptzigarettenmarken. Marlboro 100's und Parliament 100's erreichten ebenfalis einen starken Zuwachs. Benson & Hedges 100's Menthol und Virginia Slims Menthol nahmen zusammen 23,4 °/ der Verkaufe in dem wachsenden 100 mm Menthol Segment des amerikanischen Zigarettenmarktes fur sich in Anspruch. Parliament 100's war fur mehr als 26 % des gesamten Parliamentabsatzes verantwortlich. Viele Neuentwicklungen von Produkten der Philip Morris U.S.A. ertreckten sich auf die Enveiterung bestehender Zigarettenmarken in neuen Formen. Zum Beispiel erhohte sich der Absatz durch Erweiterung der Marke Marlboro, d.h. Marlboro 100's, Marlboro Lights und Marlboro Menthol, um 24,5 % im Jahr 1974 und belief sich auf fast 20 % des Marlboro Gesamtabsatzes. Marlboro Lights wies einen betrachtlichen Zuwachs im Jahr 1974 auf. Mit Marlboro Lights, Parliament und Benson & Hedges Multifilter ist Philip Morris gut in dem Segment der leichten ("High-Fiitration") Zigarettenmarken vertreten. Wahrend des Jahres 1974 erkannten wir erst die technischen Leistungsfahigkeiten, die diese neue Anlage in Richmond durch ihre Ausstattung besitzt. Unser neu errichteter Betriebskomplex in Richmond, der zurn Ende des Jahres mehr als 200 Millionen Zigaretten pro Tag herstellte, arbeitet gegenwartig mit weniger als 40 % seiner geplanten Kapazitat, die bei Fertigstellung im Jahr 1977 errefcht werden soll. Der Zeltpunkt zur Erstellung dieser Anlage erwies sich nachtraglich als kostengunstig fiir Philip Morris. Dervorzeitige Bezug der Gebaude erm6glichte es, die Kosten einzuhalten und so den kiirzlich erfoigten, einschneidenden Kostenerhohungen in der Bauindustrie zuvorzukommen. Zum ersten Mai seit mehr als zwei Jahrzehnten verfugen wir somit uber genugend Platz, um die Kapazitat mit der wachsenden Nachfrage nach unseren Zigaretten zu enveitern. Auch American Safety Razor, eine weitere Division von Philip Morris, trug erneut zurn Konzerngewinn bei. Ihre bekanntesten Produkte sind der Damenrasierer "Flicker" und die "Personna" Rasierer und Klingen. Philip Morris International Unser zweitgrosstes Unternehmen setzte sein Wachstum im Absatz, in Umsatzerlosen und im Betriebsgewinn fort. Der Gesamtabsatz von Philip Morris International erreichte im Jahr 1974 141 Milliarden StGck, was einem Zuwachs von 13, 5 % gegenOber dem Jahr 1973 entspricht. Im Vergleich dazu betrug der geschatzte Zuwachs auf der ganzen Welt 4 %. Philip Morris hatte 4,5 % des gesamten Zigarettenmarktes susserhalb der Vereinigten Staaten. Der Absatz von Marlboro nahm ungefahr ein Drittel des Gesamtabsatzes von Philip Morris International ein. Die Umsatzerlose stiegen um 7,8 %, der Betriebsgewinn nahm um 2,0 % zu. • Die im vergangenen Jahr in vielen L'andern stark ange- stiegenen Kosten und die im aligemeinen unzulang- lichen und verspateten Preisanpassungen waren die Hauptursachen fur die Beeintrachtigung der Gewinn- spannen von Philip Morris International. In vielen Landern unterllegen die Preise zudem einer Regierungskontrolle. In den wichtigen Markten Australiens und Italiens gestand man uns nur mit viel Versp2tung und nur teilweise eine Preisanpassung zum Ende des Jahres 1974 zu. Ausser dem Problem der Preiskontrollen, beeintrach- tigten Wechselkursanderungen in den Landern einiger Handelsbiocke, in denen unsere Zigaretten verkauft und hergestellt werden, die Gewinnspannen. Die Probleme der Preiskontrollen, der Wechselkursschwankungen und der Inflation sind fortdauernde Sorgen der Geschafts- fiihrung. Wir verkaufen gegenwartig mehr als 175 Zigarettenmarken in ungefahr160 Landern und Territorien, Unsere Zigaretten warden durch 21 Filialen und 15 Lizenznehmer hergestef(t. Die spezifischen Eigenschaften unserer Zigaretten und ihre wachsende Nachfrage tragen, neben unserer umfassenden internationalen Prasenz, dazu bei, den umfangreichen Zigarettenexport von Philip'Morris aus den Vereinigten Staaten aufrechtzuerhalten. --- - - Marlboro besitzt eine grosse "Vitalitat" und ein Potential auf den internationalen Markten. Es besteht eine weltweite wachsende Tendenz zu Filter-und "Blend" Zigaretten. Mit internationalen Marken wie Marlboro sowie starken regionalen und nationalen Marken wie Astor in Venezuela, Belvedere und Mark Ten in Kanada, Muratti Ambassador in mehreren europaischen Markten, Viscount in Australian, Cavanders in Indien und K2 in Pakistan, mussten wir von dieser Tendenz einen Nutzen ziehen. In allen unseren internationalen Regionen setzte sich der Zuwachs im Absatz unserer Zigaretten und deren Umsatzerlosen weiterhin fort. Zigarettenmarken von Philip Morris International haben jetzt einen Marktanteil von 10 % oder mehr in uber 20 Landern. Der Absatz von Philip Morris Zigarettenmarken in Westeuropa ubertraf um das Funffache die Zuwachsrate der gesamten Zigarettenindustrie. Urn die wachsende Nachfrage auf den europaischen Markten zu befriedigen, erwarb Philip Morris das Reemtsma Zigarettenwerk in Munchen, (Deutschland), erweiterte seine Betriebsstatten in West Berlin und Bergen op Zoom, (Niederlande) und begann mit der Herstellung von Marlboro in einem kleinen Betrieb in London. Ein wissenschaftlicher und technischer Zusammenarbeitsvertag mit der Sowjetunion wurde im Marz 1974 unterzeichnet. Wir haben Lizenzabkommen in Polen und Jugoslawien, wo weiterhin eine starke Nachfrage nach Marlboro besteht. In Afrika warf Philip Morris Nigeria Ltd.-nach Jahren aufgetretener Verluste- ' im Jahre 1974 erstmals einen Gewinn ab. In der Region Lateinamerika/Iberische Halbinsel steigerten wirden Marktanteil in den meisten unsererwichtigsten Markte. Die Fertigstellung unseres neuen Herstel- lungsbetriebes im Jahr 1975 in Brasilien, sowie der Erwerb der Companhia de Fumos Santa Cruz im Februar 1975, verschaffen uns die Prasenz in elnem weiteren grossen Markt.In Spanien wurde die Tabacalera, S.A. Partner unserer spanischen Beteiligungsgesellschaften, in weicher nun vertragsgemass Zigarettenmarken der Tabacalera auf den Kanarischen Inseln hergesteilt werden. In Mexiko wurde unsere Beteiligungsgesellschaft Cigarerra Nacional, S.A. mit La Tabacalera Mexicana, S.A. fusioniert. An diesem nun zweitgrossten Zigarettenunter- nehmen des Landes besitzen wir eine Minoritatsbeteiligung. Ein neuer Fabrikationsbetrieb in Equador sowie die Erweiterung der Rohtabakaufbereitungsanlage in unserem Werk in Guatemala wurden im Jahr 1974 fertiggestellt. In der Region Asien/Pazifik weist Philip Morris (Australia) Ltd. nun den grossten Marktanteil am australischen Zigarettenmarkt auf. Im Jahre 1974 wurde die Zigaretten- herstellungskapazitat dieses Unternehmens enveitert und die Rohtabaklagerhallen flachenmassig verdoppelt. Lindeman (Holdings) Ltd. vergrosserte sefnen Absatz und Marktanteil auf dam australischen Weinmarkt. Eine neue Weinkellerei wurde im Jahr 1974 in Mildura, New South Wales, fertiggestellt. Betrachtliche Zuwachse an Zigarettenmarktanteilen wurden in verschiedenen anderen Markten dieser Region, unter anderen in Indonesien und Pakistan, verzeichnet. Unser Lizenzabkommen in Japan fur die Marke Marlboro wurde im Jahre 1974 auf einer breiteren Basis abgeschlossen.ln den Philippinen verzeichnete unser Lizenznehmer, La Suerte Cigar and Cigarette Factory, wiederum Rekordabsatze in diesem wachsendem Markt. In Kanada setzte Benson & Hedges (Canada) Ltd. weiterhin sein Wachstum an Zigarettenabsatzenfort. Dieses Unternehem verkaufte die Formosa Spring Brewery und setzt alle seine Mittel fur unser wachsendes Tabakgeschaft ein. Vergangenes Jahr leistete Philip Morris wiederum einen positiven Beitrag zur amerikanischen Zahlungsbilanz. Unsere internationalen Beteiligungs- und Lizenzabkommen wurden zum Zwecke abgeschlossen, Z&Ilen und anderen Handelsschranken, die einen Export von Amerika aus in diese Markte erschwerten, auszuweichen. Jedoch, unsere Beteiligungsgesellschaften und Lizenzabnehmer trugen zu der wachsenden Nachfrage nach amerikanischen Zigaret- ten und deren Bestandteilen sowie nach amerikanischem Tabak bei, was tausenden von amerikanischen Land- und Fabrikarbeitern eine Arbeitsstelle sichert. Zusatzlich zu solch wichtigen Nutzen fiir die Vereinigten Staaten haben auch die Lander, in denen wir mit internationalen Tatigkeiten vertreten sind, einen Vorteil. Alle unsere Tatigkeiten werden selbstverstandlich in Uebereinstimmung mit den nationalen Interessen jedes Landes, in dem wir vertreten sind, durohgefurt. Vorschlage in den Vereinigten Staaten in Richtung einer hoheren Besteuerung von Gewinnen aus internationalen Tatigkeiten, Beschrankungenim Austausch von Technologie sowie die Errichtung von importquoten, konnten diese Tatigkeiten hingegen einschranken, zu repressiven Zollschranken ais Vergeltung fiihren und hatten schliesslich einen entsprechend negativen Effekt auf die amerikanische Beschaftigung und die amerikanische Zahlungsbilanz. Miller Brewing Company Im Geschaftsjahr 1974 verzelchnete die Miller Brewing wiederum die hochste Zuwachsrate im Bier-Absatz und Umsatzerlosen aller amerikanischen Brauereien. Die Miller Brewing Company erreichte eine Zuwachstrate von 31,0 % im Jahre 1974-der Bier-Absatz betrug 9,066,000 Barrels-und Obertraf damit sogar die Zuwachstrate von 28,8 % im Jahre 1973. Miller Brewing Company ist jetzt die funftgr6sste amerikanische Brauerei mit einem Marktanteil von 6,25 % und hat abgesehen von der grossten Brauereiin den Vereinigten Staaten den grossten Zuwachsin absoiuten Zahlen am Bierausstoss. Die Umsatzerlbse von Miller stiegen um 46,3 % und der Betriebsgewinn belief sich auf $ 6,291,000. Dies bedeutet eine Wende von $ 8,662,000, nachdem im Jahr 1973 noch 2500011205 9